11月6日，醫(yī)藥股
片仔癀在距離上次提高主導(dǎo)產(chǎn)品片仔癀價(jià)格4個(gè)月后，又一次宣布提價(jià)。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，動物類藥材的稀缺性令相關(guān)上市公司有了漲價(jià)的底氣，也被不少投資機(jī)構(gòu)看作是可挖掘的“金礦”。值得關(guān)注的是，這些“明星”高利潤的背后，也面臨著高成本、低產(chǎn)能的困境。
“藥中茅臺”4年6提價(jià)
片仔癀6日宣布，再次調(diào)高產(chǎn)品出廠價(jià)格，內(nèi)銷價(jià)格每粒上調(diào)40元，2013年1月1日起出口價(jià)格每粒平均上調(diào)6美元，本輪上調(diào)后的價(jià)格分別為每粒內(nèi)銷320元、外銷42美元，漲幅分別為14.3%、16.7%。這是公司自2012年7月份以來年內(nèi)第二次提價(jià)，也是自2008年3月份起第6次提價(jià)。
業(yè)內(nèi)分析稱，“藥中茅臺”片仔癀的提價(jià)底氣，源于其成分中含有天然
麝香和
牛黃等稀缺藥材。根據(jù)目前國家行政許可的幾家企業(yè)年使用量和全國核查的庫存量，估計(jì)現(xiàn)有天然麝香庫存將在2015年核銷完畢。
相對應(yīng)的是，市場需求不斷攀高。多年來，片仔癀年出口創(chuàng)匯近兩千萬美元，位居中國中成藥單品種出口創(chuàng)匯首位。公司預(yù)計(jì)到“十二五”期間片仔癀內(nèi)外銷合計(jì)達(dá)到5.5億元。
公司方面雖然稱“此次產(chǎn)品銷售價(jià)格調(diào)整對公司業(yè)績產(chǎn)生的影響無法預(yù)計(jì)。”但事實(shí)上，公司在2008年3月10日決定出口價(jià)每粒上調(diào)4美元時(shí)就曾表示，預(yù)計(jì)年利潤增長8%左右。而“今后還將根據(jù)主要原料狀況相應(yīng)調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格”的說法，也為下一次提價(jià)埋下了伏筆。
據(jù)記者觀察，片仔癀最近4次發(fā)布提價(jià)公告后，公司股價(jià)都應(yīng)聲上漲。截至11月7日收盤，公司股價(jià)上漲0.17%，收于103.14元，繼續(xù)保持醫(yī)藥股價(jià)第一的位置。
機(jī)構(gòu)“潛伏”動物中藥股
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前我國含
阿膠、麝香、
豹骨、
羚羊角、穿
山甲等動物成分的藥品大約有六七百種。A股市場與之相關(guān)的上市公司大約有20家，主要包括東阿阿膠、羚銳制藥、太安堂、九芝堂、香雪制藥、馬應(yīng)龍、嘉應(yīng)制藥、上海輔仁等。
上市公司已披露的三季報(bào)顯示，不少涉及動物藥材的醫(yī)藥股凈利潤增速超過20%，其中片仔癀更是高達(dá)56.25%，吸引了不少機(jī)構(gòu)“潛伏”其中，包括中國工商銀行-國投瑞銀核心企業(yè)股票型證券投資基金、全國社�；鹨灰涣憬M合等。
另外，在東阿阿膠、九芝堂、馬應(yīng)龍的前十名無限售條件股東中，機(jī)構(gòu)比例超過五成。其中，九芝堂基金占據(jù)8個(gè)席位，而馬應(yīng)龍則在第三季度新進(jìn)4只基金。
手握稀缺資源和政策壁壘性的上市公司，無疑是一些投資者眼中的“明星”。記者了解到，此次片仔癀提價(jià)，盡管超出多位分析師的預(yù)期，但他們都給予了該公司“推薦”或是“增持”的評級。
東興證券醫(yī)藥行業(yè)分析師楊帥認(rèn)為，歷年來片仔癀系列產(chǎn)品在公司總毛利占比在80%以上，片仔癀提價(jià)效應(yīng)將助推主業(yè)的確定性高增速。申銀萬國分析師羅鶄表示，在產(chǎn)品銷量增長緩慢的情形下，公司片仔癀的收入主要依賴于產(chǎn)品提價(jià)，預(yù)計(jì)2013年還會進(jìn)一步上調(diào)。
需求倒逼企業(yè)往上游 產(chǎn)能瓶頸待突破
“如果算上保健品，涉及動物藥材產(chǎn)品的市場規(guī)模還在擴(kuò)大，且不斷有新進(jìn)者試水。”中國中藥協(xié)會中藥信息中心副主任賈海彬表示，分析目前的動物類藥材市場，“有價(jià)無貨”現(xiàn)象越來越凸顯。
其背后主要是兩個(gè)原因:一是隨著動物藥材行情看漲，這十幾年來刺激了主產(chǎn)區(qū)的捕殺，導(dǎo)致部分動物類藥材枯竭或?yàn)l危，部分品種減幅高達(dá)80%左右。二是國家對一些稀缺和瀕危動物國家實(shí)施了禁獵、禁運(yùn)、禁止經(jīng)營的多項(xiàng)保護(hù)政策。
據(jù)悉，野生資源枯竭令不少供貨商手中早就沒貨了，目前市場上流通的都是以往的庫存，未來唯一可依靠的是人工養(yǎng)殖，這也是行業(yè)大勢所趨。
記者采訪發(fā)現(xiàn)，不少上市公司雖投入巨資構(gòu)建基地，但遠(yuǎn)水解不了近渴�！肮�2007年已投資建設(shè)養(yǎng)麝基地，目前養(yǎng)殖麝約1500頭，但對于現(xiàn)有產(chǎn)能貢獻(xiàn)很小，難以突破產(chǎn)能瓶頸，且一頭麝的養(yǎng)殖成本每年高達(dá)2萬元。”片仔癀高層在接受記者采訪時(shí)稱。
東阿阿膠內(nèi)部人士也對記者透露:“公司目前有17個(gè)毛
驢基地，但驢皮資源每年都在下降，一方面是農(nóng)村以毛驢代步作為交通工具迅速減少；另一方面，
驢肉也不如豬、羊受歡迎，農(nóng)戶養(yǎng)殖積極性很低，完全自給自足需要10年時(shí)間。”
賈海彬指出，目前“企業(yè)-基地-農(nóng)戶”是比較常見緩解產(chǎn)能壓力的一種模式，但光靠企業(yè)建設(shè)人工養(yǎng)殖基地還無法完全滿足市場需求，建議相關(guān)部門應(yīng)該盡快捋順市場關(guān)系，將上游產(chǎn)業(yè)鏈搭建起來，形成合力，推進(jìn)中藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
記者：龔雯
來源：新華網(wǎng)
