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在經(jīng)歷了持續(xù)一周左右的反彈后，本周84瘦肉型豬出欄均價在18.4元/公斤附近出現(xiàn)上漲乏力、南北方漲跌互現(xiàn)的混亂局面。在兩周前我們認為“近期豬價已經(jīng)達到底部，回升是必然的，而且時間也越來越近，基本進入倒計時�！鄙现芪覀冇址治龅剑骸安灰吹截i價連漲幾天、形成了一定的趨勢就開始按這趨勢去預測豬價，那樣的結(jié)果必錯無疑！夏季需求最淡季并不會因為一個“立秋”節(jié)氣而持續(xù)性的回升，這很大程度上影響到豬價的上漲是否能夠持續(xù)下去……千萬不要把當前的豬價回升判斷為一個持續(xù)性的大幅上漲”。本周豬價上周乏力便驗證了我們的判斷。當前正值最為炎熱的需求淡季，豬價持續(xù)上漲的動力并不充足，但也沒有下跌空間，暫時保持平穩(wěn)震蕩的局勢。只待需求略有回升后再小幅反彈。
目前84瘦肉型豬出欄均價保持在9.2元/斤左右震蕩，距離我們認為的“想重回10元/斤以上基本沒有可能性，9.5-10元/斤基本就是最高點”僅相差幾毛錢，但短期內(nèi)依然很難突破9.5元/斤。不過在豬價平穩(wěn)震蕩的情況下有一利好因素是，飼料成本的再次下跌，反而養(yǎng)豬盈利水平還略有提高，自繁自養(yǎng)頭均盈利水平再次回升至800元左右。從豬價的同比波動看，當前的豬價和去年同期基本持平，但由于飼料成本同比下跌15%以上，所以導致利潤反而同比增加近70%。
在數(shù)月之前我們曾分析推演認為，三四月份后仔豬成活率的提升可能會導致八九月份后生豬出欄量略有增加，從而導致豬價略有回調(diào)。但6月份前豬價高位、飼料低位導致普遍性壓欄，緊接著飼料突然暴漲又導致壓欄大豬被屠宰企業(yè)聯(lián)合壓價圍剿，恐慌性出欄導致豬價連續(xù)下跌近2個月。目前各地反饋的信息看短期后市可出欄的豬已經(jīng)不多，我們認為豬價很難下跌，需求稍有回升便會推動豬價進一步反彈。
再過兩周便會進入九月份，學校開學以及酷暑結(jié)束都會一定程度上刺激需求的回升，因此，盡管當前暫時豬價在9.2元/斤震蕩并上漲非常乏力。但我們認為這種平衡會很快被打破，豬價回升至9.5-10元/斤并不會很遙遠。
同時，從各地的仔豬補欄和母豬補欄勢頭看，6月中旬至7月底的豬價大幅下跌很大程度上抑制了之前出現(xiàn)過熱苗頭的補欄勢頭。仔豬價格較5月底最高時下跌了近20%，二元母豬價格也下跌了近10%。這可能是剛剛過去的豬價暴跌對生豬市場產(chǎn)生的唯一積極的影響。
自去年開始我們便非常希望生豬市場能夠長期保持在自繁自養(yǎng)頭均盈利500元左右的狀態(tài)，因為800元以上的過高盈利勢必會帶動全行業(yè)大幅補欄母豬，并最終至再次過剩，使得生豬市場處于暴漲、暴跌的惡性循環(huán)。五六月份84瘦肉型豬出欄均價在21元/公斤的天花板位置保持了“黃金20天”左右，自繁自養(yǎng)頭均盈利水平接近1300元，超高的盈利導致各大種豬場二元母豬脫銷、自留母豬大幅增加，一度讓我們對2017年的生豬市場非常悲觀。但6月中旬開始的豬價暴跌盡管讓部分繼續(xù)賭22元/公斤甚至24元/公斤的養(yǎng)豬人損失慘重，但同時也即使的給出現(xiàn)補欄過熱苗頭的生豬市場及時潑了盆冷水，讓其快速地清醒清醒。
長遠看，母豬補欄和存欄恢復的速度放慢必然會一定程度上延長較高盈利持續(xù)的時間，這對之前創(chuàng)下連續(xù)3年虧損記錄的生豬市場和付出了慘重代價的養(yǎng)豬人來說，是挽回損失和保持養(yǎng)豬積極性的重大利好。能夠?qū)ζ洚a(chǎn)生較大不利影響的就是進口豬肉，進口豬肉到港時間和數(shù)量很難提前獲得，使其成為影響后期豬價走勢的重要不確定因素。
